磷化工概念板块崛起的三个机会：
第一个机会：磷矿石资源面临短缺
国内磷矿石采储比低，而磷矿资源具备相当的战略意义，同时磷矿石开采受环保等因素影响，具备政策壁垒，在此机会下受益标的包括：云天化、中毅达（拟收购瓮福集团）、兴发集团、川发龙蟒、川恒股份、云图控股、金诚信等
第二个机会：磷化工作为牌照类业务，加工能力受政策限制。
磷化工产能的扩张受政策限制，不同产品的产能可以置换，如黄磷和磷肥可以转产工业磷酸/工业一铵，但是会导致黄磷和磷肥发生短缺。同时，小企业无法进入行业，竞争格局持续向好并向头部集中，利好总磷加工能力大的企业。受益标的包括：云天化、中毅达（拟收购瓮福集团）、新洋丰、云图控股、兴发集团、湖北宜化等。
第三个机会：净化磷酸、工业级一铵扩能周期长。
磷酸铁扩产周期比磷酸铁锂略长，且磷酸铁锂厂家大多未向上游磷酸铁业务延伸布局；同时沿产业链看净化磷酸环节相对具有较高的技术壁垒。利好已提前进行净化磷酸、工业一铵、磷酸铁等产能布局的企业。受益标的包括：川发龙蟒、川恒股份、川金诺、中毅达（拟收购瓮福集团）、云天化等。
主要内容：
1、全球磷资源特征
磷化工的原料是磷矿，是保障粮食安全以及高新技术发展的重要原料，我国已经把它列为战略性矿产。磷矿石的产业结构，通过磷矿石合成磷酸、黄磷，再利用磷酸合成各种产品，一是合成化肥，二是合成各种化学试剂。磷矿石的下游主要是磷肥、黄磷、磷酸以及磷酸的高档产品。
2、黄磷与下游产业链
黄磷处在整个磷化工产业链的中游，下游应用主要是热法磷酸和三氯化磷。黄磷属于高能耗产品，我国长江流域建有小水电厂，适合黄磷生产。在高海拔、水资源丰富的地区，小水电厂发电不能并入国家电网，这些卖不出去的电正好可用于黄磷生产。
3、磷酸与磷酸盐
磷酸：
磷酸为磷化工产业链最重要的中间体，根据纯度及杂质量不同，可分为电子级、工业级、食品级等，下游覆盖磷酸盐、磷肥、三氯化磷/五氯化磷等。磷酸的生产工艺分热法工艺和湿法工艺两种：
磷酸盐：
三聚磷酸钠主要应用在陶瓷工业，洗涤工业、印染纺织等。工业级三聚磷酸钠广泛应用于合成洗涤剂的助剂，水质软化及金属选矿的浮选剂等。食品级三聚磷酸钠，主要应用于持水剂和食品保鲜剂等。受环境保护高压和下游需求影响，加之原料价格提升，产量小幅下降。
磷化工概念板块潜力龙头：
1、清水源：
河南清水源科技股份有限公司主营业务是水处理剂的研发、生产与销售。主要产品涵盖阻垢剂、分散剂、阻垢缓蚀剂、杀菌防腐剂纺织印染助剂、造纸助剂等八大系列六十多种产品，广泛应用于化工、钢铁、电力、污水处理、自来水、纺织、印染、石油、造纸等行业。
公司上半年实现营业总收入7.6亿，同比增长44.3%；实现归母净利润-.6万，上年同期为.9万元，未能维持盈利状态。
2、湖北宜化：
湖北宜化化工股份有限公司的主营业务为化肥产品(尿素、磷酸二铵等)、化工产品(聚氯乙烯、烧碱等)的生产、销售；公司的主要产品为尿素、氯碱产品、磷酸二铵、精细化工产品、电力产品、贸易业务。
公司上半年实现营业总收入93.5亿，同比增长52.1%；实现归母净利润7.3亿，上年同期为-2.7亿元，同比扭亏为盈；每股收益为0.81元。
3、四川美丰：
四川美丰化工股份有限公司主营业务为尿素,复合肥,氮氧化物还原剂,三聚氰胺,硝酸,硝铵,包装塑料制品及LNG(液化天然气)等化工产品的制造与销售。公司引进具有国际领先水平的重载膜生产设备，通过消化吸收和再创新，成功研制出具有高强度、高韧性、节能环保的多层共挤重载膜袋配方技术，并主导多层共挤重载膜袋包装产品行业标准编制。产品抗拉伸强度、落漂冲击强度、热稳定性等多项指标均处于行业领先水平，且多项指标优于欧美标准。该项技术填补国内空白，提升了行业技术水平。
公司主营收入17.78亿元，同比上升28.41%；归母净利润2.08亿元，同比上升.33%；扣非净利润1.95亿元，同比上升.79%；负债率20.67%，投资收益.91万元，财务费用.22万元，毛利率24.76%。
4、川发龙蟒：
四川发展龙蟒股份有限公司主营业务为磷化工业务。公司主营业务分产品为工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙、肥料级磷酸一铵、复合肥、磷石膏、农业技术服务、磷矿采选业务等磷酸盐产品以及各种复合肥产品，主要原材料为磷矿石、硫磺、硫酸、液氨、尿素、氯化钾等。公司主要产品所使用的品牌“蟒牌”为中国驰名商标。公司是饲料级磷酸氢钙、磷酸二氢钙和磷酸一二钙现行国家标准的起草单位之一，是国内该产品最大的生产企业。公司是国内工业磷酸一铵规模最大的生产企业。公司是粉状磷酸一铵国内的主要生产企业，产销量居国内前列。
公司上半年实现营业总收入30.5亿，同比增长24.6%；实现归母净利润6.9亿，同比增长.6%；每股收益为0.45元。
核心观点：目前双碳背景下，建议传统磷化工产业合理利用小水电资源生产磷化工中游产品，可避免限电及高能耗的影响。可充分利用长江流域的交通运输便利资源，降低成本提高经济效益。未来重点发展方向是电子级磷酸、有机磷阻燃剂、磷酸铁锂、含磷药物等黄磷为原料的精细磷化工。另外，作为新一代光电材料的黑磷烯具有极高的研究价值和发展潜力。
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